Par Keisha B. Ta-asan, Journaliste
LA BANQUE CENTRALE de En rapportPiñas (BSP) devrait maintenir ses taux d’intérêt de référence stables lors de sa réunion de jeudi, aprèsFlorideL’inflation est tombée à son plus bas niveau depuis trois mois en octobre.
dans un monde des affaires Dans une enquête menée la semaine dernière auprès de 18 analystes, 15 d’entre eux ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que le Conseil monétaire maintienne le taux cible des prises en pension (PRR) à 6,5 %, le plus élevé depuis 16 ans.
D’un autre côté, trois économistes ont déclaré que le Conseil monétaire pourrait augmenter les taux directeurs de 25 points de base (pb) à 6,75 % lors de la réunion du 16 novembre dans un contexte de croissance plus élevée du produit intérieur brut (PIB). que prévu au troisième trimestre.
Aris Dacanay, économiste de HSBC Global Research pour l’ASEAN, a déclaré qu’il n’y avait pas de besoin « urgent » pour le BSP d’ajuster sa politique après son o.FCycle d’augmentation de -25 pb en octobre.
« À la surprise de beaucoup, y compris du BSP lui-même, le président sortantFloridel’action a ralenti plus rapidement que prévu en octobre, ce qui, selon nous, va se renforcerFi“C’est la décision de faire une pause”, a-t-il déclaré dans un courriel.
L’inflation globale est tombée à son plus bas niveau depuis trois mois, à 4,9 % en octobre, contre 6,1 % en septembre. c’était signiFinettement plus lent que l’estimation médiane de 5,7 % dans un monde des affaires enquête et la prévision du BSP de 5,1 à 5,9 %.
Cependant, octobre a marqué le 19e mois consécutif au cours duquel l’inflation a dépassé l’objectif de 2 à 4 % fixé par la banque centrale. Pour une durée de 10 mois, enFlorideL’inflation s’est élevée en moyenne à 6,4 %.
“L’une des principales raisons derrière l’oF-La poussée cyclique du mois dernier était la préoccupation du BSP enFlorideLes anticipations d’inflation ne sont plus ancrées et la publication de l’IPC d’octobre devrait en profiter dans une certaine mesure.F sur le front des prix », a également déclaré Makoto Tsuchiya, économiste chez Oxford Economics, dans un e-mail.
L’économiste en chef de Security Bank Corp., Robert Dan J. Roces, a déclaré que le ralentissement d’octobreFlorideCette situation donne au BSP une certaine latitude pour adopter une approche attentiste, « équilibrant la nécessité de soutenir la croissance économique tout en restant vigilant sur la politique ».risques potentiels à la hausseFloridetion.»
Dacanay, de HSBC, a déclaré qu’il n’était pas nécessaire d’augmenter les taux d’intérêt pour soutenir le peso, car celui-ci s’est considérablement renforcé.FiSeul contre le dollar plus tard La pause de la Réserve fédérale américaine.
La banque centrale américaine a maintenu les coûts d’emprunt inchangés entre 5,25 et 5,5 % pour la deuxième fois consécutive au début du mois. C’était après avoir augmenté les taux directeurs de 525 points de base de mars 2022 à juillet 2023.
L’unité locale a clôturé à 55,96 P par dollar vendredi, affaiblissant sept centavos par rapport à sa clôture précédente de 55,89 P. Semaine après semaine, le peso a gagné 14 centavos par rapport à sa clôture de 56,10 P le 3 novembre.
« À moins que de nouveaux chocs d’offre n’apparaissent, nous pensons que les taux d’intérêt nationaux sont suffisamment restrictifs compte tenu de la tendance générale à la baisse des prix. Ficroissance de la formation de capital fixe », a déclaré l’économiste de la Banque nationale des Philippines, Alvin Joseph A. Arogo, dans un courrier électronique.
“Par conséquent, nous ne voyons pas la nécessité de nouvelles augmentations, même si le niveau actuel du taux directeur devrait être maintenu pendant une longue période”, a-t-il déclaré.
L’économie philippine a progressé de 5,9 % au troisième trimestre, plus rapide que les 4,3 % du deuxième trimestre mais plus lente que les 7,7 % d’il y a un an.
“La croissance du PIB au troisième trimestre, bien que meilleure que prévu, n’a toujours pas atteint l’objectif du gouvernement, même si nous n’avons pas encore ressenti le plein impact des précédentes hausses de taux du BSP”, a déclaré l’économiste en chef de China Banking. Corp., Domini S. Velasquez.
Depuis le début de l’année, le PIB s’est établi en moyenne à 5,5 %, ce qui reste inférieur à l’objectif du gouvernement de 6 à 7 % pour l’ensemble de l’année. L’économie devrait connaître une croissance de 7,2 % au quatrième trimestre pour atteindre la partie inférieure de l’objectif du gouvernement.
“Le PIB du troisième trimestre montre que les investissements privés se contractent déjà légèrement, ce qui est donc directement influencé par les taux d’intérêt”, a déclaré Patrick M. Ella, économiste à la Financière Sun Life, dans un courriel.
Au troisième trimestre, la formation brute de capital, qui constitue la composante d’investissement de l’économie, s’est contractée de 1,6 %. Cela représente un renversement de l’expansion de 18,2 % il y a un an et de 0,3 % au deuxième trimestre.
Par ailleurs, Nalin Chutchotitham, économiste philippin chez Citigroup, Inc., a déclaré que le BSP pourrait augmenter son taux directeur de 25 points de base lors de la réunion de cette semaine.
« Tandis qu’en octobreFloride“La situation a surpris à la baisse, un mois de baisse pourrait ne pas rassurer suffisamment le BSP alors que le résultat du PIB du troisième trimestre a été bien supérieur aux prévisions du BSP (4,5%)”, a-t-il déclaré.
La prévision d’inflation du BSP pour 2024 était de 4,7% avant la publication des données d’octobre.
“Cela suggère qu’il y a toujours un signalFiIl n’y a aucun risque que l’inflation dépasse l’objectif pour la troisième année consécutive, malgré la hausse des taux du BSP le 26 octobre », a déclaré Mme Chutchotitham.
Cependant, Velasquez a déclaré que les risques à la hausse pour l’inflation demeurent du côté de l’offre et pourraient être surmontés par des interventions non monétaires.
« La plupart des chocs du côté de l’offreFloride“La situation vécue en août et septembre ne semble pas avoir dégénéré en effets de second ordre comme on le craignait auparavant”, a-t-il déclaré.
Nicholas Antonio T. Mapa, économiste principal chez ING Bank NV Manille, a déclaré que les données du PIB et le niveau élevéFlorideLes prévisions d’inflation pour 2024 pourraient conduire à deux autres hausses de taux avant la fin de l’année.
« Nous nous attendons à ce que le BSP augmente ses taux la semaine prochaine lors de la réunion du 16 novembre avant de les relever à 7 % lors de la réunion de décembre et le BSP prévoit 2024 en 2024.Floride“L’inflation sera en moyenne de 4,7% année après année”, a-t-il déclaré.
Des baisses de taux en 2024 ?
Dacanay a déclaré que si le BSP faisait une pause cette semaine, le ton resterait probablement agressif étant donné qu’enFlorideL’inflation est supérieure à l’objectif de 2 à 4 % depuis 19 mois consécutifs.
Pour Tsuchiya, le BSP devrait commencer à réduire ses taux au deuxième trimestre de l’année prochaine, mais les décisions politiques futures de la Réserve fédérale américaine et celles qui s’intensifieront enFlorideLa volatilité de l’inflation pourrait inciter le Conseil monétaire à être plus prudent.
« Les perspectives actuelles suggérant qu’enFloride“Les pressions inflationnistes pourraient s’atténuer, il semble raisonnable de prédire que le BSP pourrait commencer à assouplir sa politique au cours du second semestre 2024, en supposant que les conditions économiques continuent de se stabiliser et que l’inflation reste contenue”, a déclaré Roces.
L’économiste en chef de l’Union Bank of the Philippines, Inc., Ruben Carlo O. Asunción, a déclaré qu’il faudrait du temps pourFlorideIl est prévu de revenir à la fourchette cible de 2 à 4 % afin que le BSP puisse commencer à réduire ses taux entre le milieu et le troisième trimestre 2024.
“D’ici là, nous attendons davantage de données”, a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, M. Arogo a déclaré à la une duFlorideL’inflation pourrait rester supérieure à 4 % jusqu’au troisième trimestre 2024, ce qui pourrait indiquer que le Conseil monétaire ne réduira les coûts d’emprunt qu’au quatrième trimestre de l’année prochaine.
Après la réunion de jeudi, le BSP aura son examen politique final cette année le 14 décembre.
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